并不并表的一个转换，让西水股份的巨亏瞬间减少了184亿。
9月8日晚间，主板上市公司西水股份发布公告称，公司对子公司天安财险的投资，由原先按成本法核算的长期股权投资变更为按照金融工具核算。变更后，公司不再将天安财险纳入西水股份的合并财务报表的合并范围。
经初步测算，本次会计核算方法变更，预计归属于母公司的净资产将增加约183亿元，归属于母公司的亏损将减少约184亿元。
消息一出，9月9日、10日早间，西水股份连获两个涨停板。
子公司投资踩雷 母公司受牵连出现巨额亏损
这一切还要从其投资踩雷的子公司—天安财险开始说起。
西水股份是一家以保险业务为主的投资控股型公司，主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务，其控股子公司天安财险从事的保险业务收入占到公司主营业务收入的90％以上，是公司的核心业务。
据悉，天安财险认购的新时代信托作为受托人发行的“新时代信托蓝海信托计划”共计28笔，合计投资本金 284.44 亿元。截至6月30日，天安财险直接持有的28笔信托本金284.44亿元，应计利息11.76亿元，本息合计约296.2亿元。
但是，这28只信托产品却出现了大幅减值。以6月30日为基准进行计算，这28只信托产品的账面价值已经跌至约35.12亿元，相较于原本的296.2亿元足足减值了261.08亿元。
除此之外，天安财险还因回购信托产品等计提了约316.53亿元的减值。加上上文中提及的261.08亿元，天安财险在今年上半年因投资计提减值达到了577.45亿元（前后计算差异由尾数导致）。
巨额减值之下，上半年天安财险净亏损达到646.7亿元，净资产为-359.85亿元。可以说，天安财险已经处于严重资不抵债状态。
巨额亏损的天安财险将其母公司西水股份也拉下了马。
半年报显示，西水股份在2020上半年实现营业收入28亿元，归母净利润亏损270.90亿元，上年同期净亏损约15.44亿元，亏损的最大原因莫过于天安财险。
成本法转成公允价值计量 西水股份将天安财险“踢出”合并报表
监管的“救援”总是来得很及时。
7月17日，银保监会发布公告称，“鉴于天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司触发了《中华人民共和国保险法》第一百四十四条规定的接管条件，新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发了《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条和《信托公司管理办法》第五十五条规定的接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，中国银行保险监督管理委员会决定对上述六家机构实施接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止，可依法适当延长”。
被政府接管，意味着西水股份控制权的丧失，也意味着上市公司终于可以摆脱天安财险这个烫手山芋。
根据相关会计准则规定，合并财务报表的合并范围应以控制为基础予以确定，而控制是指投资方拥有被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
天安财险在被银保监会接管之后，西水股份对其不再享有实质性权力，无法通过参与天安财险的相关活动而享有可变回报，并且无能力运用对天安财险的权力影响其回报金额，因此也就无法对天安财险实施控制，也就可以自然而然地将其“踢出”合并报表。
立竿见影。
公告显示，经初步测算，本次会计核算方法变更，预计归属于母公司的净资产将增加约183亿元，归属于母公司的亏损将减少约184亿元。
除此之外，为了最大限度地降低天安财险日后对企业的连累程度，西水股份也是煞费苦心。
从最新的公告中我们可以了解到，上市公司变更了对子公司天安财险的会计核算方法，即由原先按成分法核算的长期股权投资变更为按照金融工具核算，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列报为其他权益工具投资。
这就意味着，在丧失控制权后，除了股利分配之外，天安财险的任何变动都无法影响到当期损益，一律计入其他综合收益，就算哪一天天安财险被卖了，也只能将之前其他综合收益的累计利得或损失计入留存收益。
西水股份绝非个例 上市公司应当学会及时止损
在剥离亏损子公司或者业务这件事情上，西水股份绝非个例。
就以最近的天奇股份为例，资料显示，2018年2月，天奇股份全资子公司天奇循环产投以股权转让和增资的方式收购深圳乾泰51%的股权。
但是，由于市场环境变化等的原因，收购而来的子公司在2020年上半年累计亏损6529.89万元，未完成业绩承诺。且天奇股份认为，即使深圳乾泰完成补偿义务，其未来盈利情况仍具有较大不确定性。为避免投资交易的长期亏损，补充公司现金流，今年 底，天奇循环产投拟以1.61亿元等价退出深汕乾泰。
其实，对于西水股份们来讲，面对连年亏损的子公司，上市公司可能根本不指望它能为自己带来多少额外收益，只求能够及时止损。站在市场的角度，投资者们也希望上市公司能够甩掉包袱，哪怕是像西水股份这样“从头再来”（9月9日和9月10日早间，西水股份已经连续收获了两个涨停），毕竟留得青山在，不怕没柴烧嘛。
