看到这剧情，差点把这首歌唱出声：“我们一个像冬天一个像夏天，却总能把冬天变成了春天。”
美的和格力两大家电巨头这几年相爱相差，大家都看在眼里。今年，这场家电业的暗战似乎更加猛烈了。
9月2日，深交所网站信息显示：美的集团董事长兼总裁方洪波出现在减持董、监、高减持名单中，减持2000万股。按股价计算，这意味着方洪波套现了逾13亿元现金。
而今年以来，格力电器由于股价不振计划回购。4月10日召开董事会后，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含）；回购股份价格不超过68.8元/股。
一个减持，一个回购
今年，美的终于实现了反超空调老大，坐上头把交椅的位置，却在9月出现了巨额减持。
9月2日，美的集团突然出现了2笔巨额的大宗交易，合计成交了2000万股，折价率为4.99%。
交易的卖出方为中国中金财富证券平潭西航路营业部，买入方分别为机构和国泰君安上海江苏路营业部，其中机构买入1300万股，成交额为8.86亿元；国泰君安上海江苏路营业部买入700万股，成交额为4.77亿元，两笔交易累计金额13.62亿元。
9月3日晚间，深交所网站披露的董监高股份变动信息显示，此系美的董事长、总裁方洪波通过大宗交易方式减持了公司股票，成交数量及成交金额恰与2日出现的两笔大宗交易相吻合。此次减持后，方洪波持股数降至1.17亿股，其或将从第四大股东位置退至第五大股东。
然而3日，美的集团还出现了37笔大宗交易，合计成交2682.26万股，成交额达18.11亿元，而卖出方为中国国际金融广州天河路营业部。
由于连续两天遭到巨额减持，美的股价受挫，9月7日，美的股价低开低走，早盘一度跌超3%。
被媒体曝光后，美的总裁方洪波出面澄清，表示这宗减持是“因方总个人资产配置需要，且是首次减持。”
但是这样大额的减持，还是让坊间纷纷猜测方洪波的用意。
无独有偶，作为老对手的格力电器最近也有了新动向。由于股价不涨反跌，格力电器提出了回购计划。今年4月10日召开的董事会，同意格力使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含）；回购股份价格不超过68.8元/股。
而根据格力电器最新公告，截至 31日，已经通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4709万股，占公司总股本0.78%，最高成交价为57元/股，最低成交价为55.05元/股，支付总金额为26.3亿元（不含交易费用），和最低收购资金总额30亿元相比，将近完成90%左右。
美的格力的暗战
这里两位家电巨头的暗战，究竟传递了什么信号呢？
先来看看今年两家企业的股价和市值变化情况。格力电器股价不涨反跌，从去年底的64.3元跌至目前54.8元，跌幅为15%。反之，老对手美的集团股价从56.7元涨到68.8元，涨幅为21.3%。
来源：choice，牛牛研究中心整理
此消彼长之下，两家巨头本来市值基本是并驾齐驱，现在变成格力电器市值还有3300亿元，而美的集团市值为4830亿，比格力电器多出1500亿元开外。
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从业绩来看，上半年，美的电器业业绩虽然较同比下滑，但却超越了格力电器。2020年上半年，公司营业总收入1397亿元，同比下降9.47%；实现归属于母公司的净利润139亿元，同比下降8.29%。而格力电器，2020上半年净利润出现了大幅下滑，仅实现归母净利润63.62亿元，同比减少53.7%。
具体到空调业务，美的集团上半年暖通空调营收降幅为10.37%，而格力电器空调营收降幅达47.89%。报道还指出，借助多元化的业务，美的的营收规模高于格力，总体抗压能力也更强，营收和利润下滑较格力更少。
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从毛利率情况来看，两位巨头的毛利率近几年都在持续下降，盈利空间进一步受到冲击。2020年上半年，格力电器毛利率为21.1%，同比降低9.9 pct；而美的集团的毛利率也从28.86%，下降到了25.56%。
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从整体情况上来看，美的集团这几年的营收抗压能力似乎较格力电器更胜一筹。究其原因，其中一点可能是，美的多元化业务投资和拓展，为营收带来了弹性。
天眼查专业版数据和公开资料的不完全统计，2017年以来，就美的和格力两家投资企业所涉及的领域来看，美的较为多元，投资范围不仅涉及无人机、机器人等先进制造领域，也涉及Wi-Fi解决方案供应商、AI语音助手所对应的物联网和人工智能等领域。相较而言，格力则更为集中，主要布局在与空调生产关系较密切的领域，如空调压缩机研发、新能源设备制造等。
美的集团对外投资版图
来源：IT桔子
格力电器对外投资版图
来源：IT桔子
上半年白色家电行业都发生了什么？
格力和美的暗战的升级，预示着白色家电行业的内在竞争逻辑可能发生了变化，比如去年很多机构分析都认为，白色家电，尤其是空调行业已经出现了“价格战”现象，而在今年在疫情影响下，公司不一样的战略布局在极端外部环境下被不断放大。
据券商分析数据发现，在疫情的突发影响下，美的经营策略快速调整——率先保出口；而针对内销市场，格力与美的选择的策略比较类似 ——保线上。
从往年的数据表现来看，美的的优势向来在外销方面，无论是贴牌代工业务规模，还是本身的自主品牌在海外的发展拓展，在总体生产规模上，依靠外销规模拉近与格力的总体产量差距。但这个内销差距，在 19 年有明显收窄，从往年的 1400 万台左右级别收窄至915万台，截至20年7月，美的累计出货高于格力781万台，其中来自内外销的分别为81台、700万台。
相对的，格力则采取了保线上的策略。 Q1，格力并未继续跟进去年年底激进的降价策略，因此随着美的和格力差价的回复，美的凭借其更有优势的价格以及灵活的促销政策，线上份额进一步提升。
进入到20Q2，格力销售策略更加主动，比如董明珠直播带货，最终总计带货超 178 亿元，直接从数据上反映出市占率上升。但市占率提升与促销力度成正比，市占率提升幅度弱于去年双十一和双十二。而 Q2 美的均价则小幅提升，而份额恢复到疫情前的水平，阶段性的价量齐升，更多反映出美的 Q2 在运营上的快速调整，所获得市占率上的有效提升。
