凤凰出售一点资讯
凤凰卫视(02008.HK)发布公告，于2019年3月22日，附属凤凰新媒体与买方订立股份购买协议，凤凰新媒体向买方Run Liang Tai Management Limited转让待售股份。
公告显示，将出售资产包括境外待售股份，为凤凰新媒体持有开曼公司Particle Inc的32%股权，总计约1.99亿股开曼公司股份；及境内待售股份，为陈明(集团子公司董事)在一点科技持有的约37.169%股权。紧接交割后，凤凰新媒体将持有开曼公司约5.63%股权。
据悉，买方应付的现金交易代价包括4.48亿美元作境外待售股份代价及人民币约371.92万元作境内待售股份代价。
公告称，出售集团的主营业务为运营—点资讯，或称—点，为一个在中国的个人化新闻和时尚生活信息应用程式，其允许用户通过移动设备有效地定义和探索感兴趣内容。
开曼公司为投资控股公司，其在开曼群岛注册成立，间接持有WFOE(北京一点网聚信息技术有限公司)的所有股权。于公告日期，开曼公司已发行的股份约有6.25亿股。
一点科技为一家于2013年8月23日在中国成立的有限公司，现时持有由国家网信办批出的许可证，同时适用于在中国PC端和移动端新闻服务业务及运营其自媒体平台一点号。
根据合约安排，WFOE对一点科技的财务、营运管理及业绩有有效的控制，并有权获得来自一点科技及其子公司业务的所有经济利益。
公司表示，考虑到一点科技的未来发展计划，集团(透过开曼公司)在一点科技的投资或会受到中国有关持股法制的规限，而出售事项将为集团提供一个绝佳的退场机会。
董事亦考虑到出售事项将使公司从对开曼公司的投资获得相当大的收益，从而强化加公司的现金储备，以用作公司的日后发展及如遇到吸引的投资机会时可作出战略性投资以进一步扩张其产品种类和内容。
此外，交割后集团在开曼公司余下的5.63%股权使集团仍可继续参与一点科技的日后发展。
据悉，由出售项目衍生的估计净收益4.09亿美元将以现金、存款或短期投资形式持有，并受限于对凤凰新媒体业务发展的持续评估及不时资金需求以分配全部或部分收益。
一、凤凰新媒体拟4.48亿美元出售一点资讯母公司Particle 32%股权 28日复牌
智通财经APP讯，凤凰卫视(02008)发布公告，该公司非全资附属凤凰新媒体(FENG.US)与买方(为独立第叁方)就潜在出售事项签订了意向书，其于2019年2月25日生效。潜在出售事项乃受限于正式合约的签订。
凤凰新媒体有意出售其持有在开曼公司ParticleInc.32%的股权(在犹如已转换基准上)，为总计1.999亿股开曼公司股份。买方为出售股份应付的交易代价为现金4.48亿美元，于2019年2月25日，买方支付1亿元人民币予凤凰新媒体以作诚意金。
出售集团的主要业务为经营一点资讯，是一个国内个人化新闻和时尚生活信息应用程式，其允许用户通过移动设备有效地评鑑和探索所需内容。开曼公司为于开曼群岛註册成立的投资控股公司，间接持有WFOE的所有股权。WFOE对一点科技的财务、营运管理及业绩持有有效的控制，并有权获得一点科技及其子公司的经济利益。
此外，假设不计算互联网媒体投资的收益或亏损净额及利息收入，与截至2017年12月31日止年度取得的溢利相比，预期该集团截至2018年12月31日止年度将取得亏损。该估值对集团2018年的综合业绩及潜在出售事项的收益可能亦可能不会产生影响。
此外，该公司已向联交所申请自2019年2月28日上午9时正起复牌。
二、一点资讯“切割”凤凰后，离科创板还有多远？
在那场轰轰烈烈的“CEO免职”风波结束一个月后，一点资讯的动向终于变得明朗起来。
2月25日晚间，一点资讯创始人兼CEO任旭阳发布内部邮件，表示公司已初步完成新一轮重大资本运作，涉资近5亿美元。
在邮件中，任旭阳还称，在本轮资本运作中，现有大股东凤凰网将出让大部分股份，全力支持一点资讯优化股权结构，拆除VIE架构，为公司回归国内A股或科创板上市创造条件。他透露，资本运作完成后，凤凰网将保留5%股份，作为公司重要股东继续支持一点资讯发展。
随后，凤凰卫视（02008.HK）于港交所发布公告表示，旗下子公司凤凰新媒体已与一名准投资人签订具约束力的意向书，将以总代价4.48亿美元现金出售一点资讯母公司Particle已发行股票总数的32%。在交易完成后，凤凰新媒体仍将持有5.63%的股份。值得注意的是，以此价格估算，一点资讯的投前估值将达到14亿美金。
传出这一消息后，凤凰新媒体（NYSE：FENG）在美股盘前大涨55%，报5.58美元，上一交易日收报3.60美元。
“CEO免职”风波终平定
一点资讯上一次在公众视野内引起大的反响是一个月之前。
1月21日，一点资讯发布内部信，称一点资讯CEO李亚被免除职务，由创始人任旭阳担任CEO。次日，李亚发内部邮件表示，“1月21日的CEO任免邮件不合规，不具有法律意义”，他还表示，在公司最新一轮大股东旧股转让+新股增发的大额融资中，出现了极端复杂甚至重大分歧的情况。
据腾讯《深网》报道，在公司发展方向上，当时CEO李亚和股东凤凰新媒体出现了意见分歧，李亚希望公司拆除VIE独立发展寻求国内上市，而凤凰新媒体CEO刘爽则不愿失去对一点资讯的控制权。
但任旭阳的职务仅是临时CEO。1月28日，任旭阳发布公开信，信中提及一点资讯的新一轮融资和IPO计划，还表示这次临时CEO的任期为1至2个月，会帮助公司梳理未来的战略方向，并以创始人身份参与选拔CEO的工作——除了是一点资讯的联合创始人以外，任旭阳亦是百度早期创业元老。
一个月后，尘埃落定。在多方角力中，尽管李亚出局，但他对于一点资讯的规划成为现实——拆除VIE结构、回归A股或科创板上市。曾经对一点资讯“恋恋不舍”的凤凰新媒体，终于选择了放手。
2月25日晚，凤凰新媒体CEO、一点资讯董事长刘爽同样也发布了内部信，他表示，这次股份转让已与股东进行了充分沟通，并恭喜了一点资讯及任旭阳在公司战略发展方面取得的成就。任旭阳则在自己的邮件中特别感谢了刘爽：“特别感谢爽作为董事长，在一点资讯的董事会管理、股东协调、政策沟通、资金投入和人才引进等多个重要方面付出的巨大精力和突出贡献！”
双方一来一回，颇有些“好聚好散”的意味。
一边是丰厚的财务回报，一边是科创板上市的“光明前景”
对于凤凰新媒体而言，4.48亿美元的投资回报的确可以称得上满意了。
在一点资讯的融资过程中，凤凰新媒体参与了其最早期的三轮投资，所投金额合计约为4450万美元。伴随一点资讯成长五年后，在本次股份出让中，凤凰新媒体收获的是4.48亿美元的财务投资回报。
一点资讯融资历程
刘爽亦在内部信中提到，早期对一点资讯的投资是凤凰网创立以来最大的单笔投资，也是迄今为止最成功的投资之一，“随着4.48亿美金投资收益的实现，未来用来投资并购的弹药将更充足。”
再来看看一心奔着“上市”去的一点资讯。
一点资讯选定的是A股、是科创板，而非港股、美股，其中缘由可能早在2017年就暗暗埋下。
当年10月，一点资讯先后了拿到《互联网新闻信息服务许可证》与《广播电视节目制作经营许可证》两张牌照，成为首家获得新闻牌照的民营移动互联网企业与资讯平台。
2017年11月14日，一点资讯完成1.12亿美元E轮融资。据第一财经报道，一家政府背景的基金——北京市文化投资发展集团有限责任公司在此轮融资中进入一点资讯股东体系、并作为“特股”（即与普通股相对的“特别股）存在。天眼查数据显示，北京文投集团由北京市国有文化资产监督管理办公室百分之百控股。
2018年12月，当时的CEO李亚表示过，一点资讯一直积极关注科创板提出的企业上市要求，自身的兴趣引擎等技术也符合科创板对优质企业的期待。
凤凰卫视的公告与任旭阳的内部信中均未明确透露一点资讯的新投资方。但据新浪科技报道，一点资讯投资方可能是原平安证券董事长、总经理杨宇翔领导的机构，杨宇翔现为博流资本的负责人。当被问及此事时，杨宇翔以即将登机为由对这一消息不置可否。
在自己昔日的对手今日头条长成估值750亿美元的巨头、趣头条成功登陆纳斯达克后，一点资讯的IPO之路开启得晚了些。但经历了内部“宫斗”的风波后，一点资讯如今能够在多方股东势力下找到平衡、选准自己的路，总归是个好消息。
三、5亿美元！一点资讯完成2018年来移动资讯行业最大单笔交易
2019 年 2 月 25 日，一点资讯创始人兼CEO任旭阳发表内部邮件称，公司已初步完成新一轮重大资本运作，涉资近 5 亿美元——这是 2018 年至今，移动资讯行业公司已公布的资本市场最大单笔交易，(今日头条母公司字节跳动的融资及估值应视为旗下产品矩阵整体估值，未纳入移动资讯行业范畴)。
显然，一点资讯准备二次发力了。
逆势融资：被低估的一点资讯
2 月 25 日晚间消息，凤凰新媒体发布公告宣布其就一点资讯的股权转让与投资人签订了合法的投资意向书。公告称，根据意向书中条款规定，凤凰新媒体将以4. 48 亿美元的价格，将其所持有的32%的一点资讯股份进行转让。交易完成后，凤凰新媒体仍将持有5.63%的一点资讯股份。
根据公开资料计算， 2014 年- 2016 年，凤凰新媒体共向一点资讯注资 9228 万美元。这样算来，如今这笔投资让凤凰新媒体至少净赚约3. 6 亿美元。凤凰新媒体CEO刘爽在内部信显示：早期对一点资讯的投资是凤凰网创立以来最大的单笔投资，也是迄今为止最成功的投资之一。受此影响，凤凰新媒体(FENG.NYSE)大涨，截至收盘报4. 75 美元，涨幅达31.94%。
凤凰新媒体的投资在短短几年内获得数倍回报的同时，一点资讯的价值也再次得到认可。
从 2018 年底开始，互联网公司纷纷传出裁(淘)员(汰)的消息，大家都已经在为过(取)冬(暖)做准备。
其实，从去年下半年开始，资本也开始收缩，创业公司拿到融资越来越难。在这样的大环境下，一点资讯此次的 5 亿美元资本交易。一方面说明，即使是资本寒(褪)冬(去)的当下，一点资讯的价值还是充分得到了资本的认可。另一方面，投资人在这个时候选择进入，是希望一点资讯的价值能够得到充分释放。
投资机构在做出投资决定前，会对潜在投资对象进行仔细研究，从中筛选出真正具备良好投资价值的企业。一点资讯所在的内容平台行业，前几年已经经历过一轮大战。投资基金大规模入股一点资讯，意味着一点资讯的成长性和投资价值进一步得到了资本市场的认可，当然这也印证了此前一点资讯的价值被严重低估。
一点资讯成立于 2013 年，是以“算法+人工”为核心模式的智能资讯分发平台。初期发展迅猛，紧贴着今日头条，成为当时两大资讯平台之一。但后来内容平台的竞争愈加激烈，行业出现两超(百度与今日头条)多强多极并存的情况。在极光大数据中，一点资讯处于行业前三。
2017 年一点资讯完成E轮融资的时候，估值为 70 亿人民币。 2018 年摩根大通给予一点资讯的估值是150- 180 亿人民币。而同类巨头今日头条母公司字节跳动今天的估值是 750 亿美元，在美国上市的趣头条市值为 34 亿美元左右。综合这些数据，一点资讯的价值是被严重低估的。
正如任旭阳所说，“在大环境低迷、创业融资更加严峻的形势下，这是资本市场对一点资讯的高度肯定，也是公司发展的一个重要里程碑。”从行业角度看，这不止是一点资讯的喜讯，也让内众多内容创业公司在资本寒冬中看到坚守的希望。
此前，一点资讯被低估有市场大行情的原因，也有一点资讯自身的原因。任旭阳表示：“与行业巨头相比，我们仍然有巨大的改善和进步空间，从长远发展计，必须有时不我待的压力和紧迫感，抓住市场上稍纵即逝的机遇。”
相信一点资讯在这个时间点已经做好准备二次发力，抓住稍纵即逝的机遇，再次向这一领域的头部地位冲击。
IPO猜想：资本推动业务二次爆发
一点资讯此次资本运作，一直都与IPO计划紧密相连。无论是此前的媒体报道还是目前一点资讯的官方消息，都传递出一个逐渐清晰的信号——一点资讯正在加速准备登录国内股市。
过去二十年，中国好的互联网企业大都在海外市场IPO，如今随着政策的鼓励和国内投资市场对新兴科技企业的看好，A股市场对新生代优秀的互联网企业吸引力也越来越大，一点资讯也不例外。
要拆除VIE结构在A股上市，第一步需要实现境内实体企业的私有化，这离不开海量资金的支持。专业投资基金的巨额资金注入，将帮助一点资讯回购母公司Particle投资者手中的股份加速拆除VIE，懂懂笔记猜测一点资讯将加速IPO进程，有望明年登陆A股。
当然，除了A股，资本市场还有一个重大利好。 1 月 30 日科创板方案征求意见稿出炉，确定接受VIE架构企业上市。从一点资讯目前的条件来看，符合科创板对上市企业的要求，其也很有可能争取首批登录科创板。在科创板规则逐渐明晰的利好之下，一点资讯寻求科创板上市的可能性正在无限放大。
融资和IPO都不是最终目的，拿到了钱之后一点资讯要做什么?任旭阳在内部信中表示：未来，公司将持续重点投入产品创新、内容生态建设、技术研发和打造品牌影响力，并引进更多符合公司新阶段发展所需要的各类优秀人才。
一点资讯为什么会选择在这个时候二次发力?
QuestMobile发布的《 2018 新媒体洞察：后流量时代内容生态洗牌大幕拉开》报告认为，内容生态进入“后流量时代”，也就是从单纯的流量竞争开始向生态竞争过度。未来，生态流量、生态建设将是下一步洗牌的关键点。从任旭阳的内部讲话来看，二次发力也是要产品创新，构造好更的内容生态。
懂懂笔记认为做内容生态，一点资讯有两大优势。
首先是经过多年积累，一点资讯已经拥有海量用户。任旭阳透露，截至 2018 年底，一点资讯总用户量超过6. 4 亿，月活用户量达到2. 8 亿，日活用户超过 7000 万。这一数据虽然没有得到第三方的认证，但相信在在此次资本运作前后公布的数据，水份不会太大。这个用户量级别，是一点资讯未来内容生态的流量基础。
第二点是合规性。一点资讯在 2017 年 10 月底获得由国家互联网信息办公室颁发的《互联网新闻信息服务许可证》，成为《互联网新闻信息服务管理规定》施行后首家获得该许可证的资讯平台。能得到这个许可证，得益于一点资讯初期就确立的 “算法+人工“的人机结合模式，在高速增长中没有牺牲内容品质。
2018 年是对内容监管收紧的一年，很多平台“触雷”。而一点资讯在这方面非常稳，相信高品质的内容是未来生态的健康保证。
2015 年以来，一点资讯先后与小米、OPPO等国内手机巨头达成战略合作，使得其不仅获得了各家智能终端的预装流量，还为几家手机巨头的浏览器用户提供资讯内容服务。合作达成后，获得了前所未有的内容影响力和用户触达率，搭建了一个完整的内容消费和生态流量矩阵。
新的融资以及IPO计划，将使得一点资讯在二次发力时获得足够的资金支持，帮助一点资讯巩固已有的生态流量联盟。一点资讯能够为合作伙伴提供更充足的内容支持，与合作伙伴建立更紧密的跨场景内容消费和生态流量联盟。稳固的生态联盟不仅将为一点资讯的持续发展输送源源不断的流量支持，也有助于吸引更多企业参与合作，共享生态成果。
相信，一点资讯融资后，内容平台的竞争将会再掀波澜。
