第一，拓展新业务。也就是说顺丰为了扩大市场份额，加大了新业务的投入。
第二，产能瓶颈。这条也很好理解，疫情的原因，快递业的需求增加了，公司的业务量猛增，为了满足客户投入也增加了，从而导致了去年四季度和今年一季度成本增加了。
第三，重新调整业务线资源分配。
第四，一季度的员工补贴创历史新高。这条也可以理解，今年过年国家倡导就地过年，顺丰等快递企业为了满足春节客户的需求，在岗员工的薪资补贴基本上都给的是比较多的。
第五，公司的电商毛利承压。
复盘顺丰的走势，最近明显有人抢跑。
那么，未来顺丰的业绩还会继续承压吗？
我认为不会，今年一季度的亏损更像是“战略性亏损”，既把一次性能亏得全亏了，利润增长留到今年三季度、四季度。
过去的一年里，顺丰股价涨幅巨大，对比行业23.77倍的市盈率，顺丰控股的45.23倍的市盈率显然还是有点高的，但考虑到龙头的溢价，我认为顺丰合理的市盈率应该在36倍左右。
从目前整个快递市场来看，其实竞争还是比较激烈的。
为了守好高端业务、兼顾中低端业务，顺丰目前的跑马圈地还在继续。
在2020年度业绩说明会上，顺丰控股董事长王卫就表示，顺丰控股致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司。
从王卫的讲话中，我们能清晰地看近些年企业的思路的一个变化，传统行业加互联网、加科技已经成为一种常态。
一方面这是提高估值的一种手段，另外一方面也是公司转型升级的趋势。但并非所有的传统行业都能加得上的。
目前，随着顺丰版图的不断扩大，网络类型、快件大小、服务时效、服务标准均日益丰富，对于网络管理的要求越来越高，所以顺丰四网融通项目建设投入也在持续加大。
未来，随着无人配送普及，产品的迭代升级也将成顺丰的主要投入方向。
